| 發(fā)布日期： 2011-02-28 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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事件描述 天士力于昨日接到控股子公司金納生物公司通知:按照國家食品藥品監(jiān)督管理局《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范認(rèn)證管理辦法》的規(guī)定,經(jīng)現(xiàn)場檢查和審核批準(zhǔn),金納生物公司符合藥品GMP 要求,并取得《藥品GMP 證書》,認(rèn)證范圍:流感病毒亞單位疫苗。 事件評論 第一,天士力的亞單位流感疫苗有望9月份上市 天士力的亞單位流感疫苗4月份已拿到批文,這次再拿到GMP 證書,意味著可以在秋季招標(biāo)時進(jìn)行銷售。流感病毒亞單位疫苗為金納生物公司目前承擔(dān)的主要項目,該項目設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn)亞單位流感疫苗(預(yù)充式注射器包裝)280萬支、亞單位流感疫苗(西林瓶包裝)120萬瓶。每年的10、11、12月份都是流感的高峰期,流感針打后要一個月后才產(chǎn)生免疫,所以9月份打流感疫苗是最佳時機(jī)。 第二,流感疫苗放量應(yīng)在明年 公司對該項目寄予厚望,有將400萬支產(chǎn)能擴(kuò)至800萬支的可能,也有引入海外戰(zhàn)略合作伙伴,打通GP 原料供應(yīng)關(guān)節(jié)的可能;還有出口韓國新加坡等的遠(yuǎn)期打算。但今年主要是試銷探路,明年有可能放量。 我國計劃疫苗市場2008年規(guī)模在10億元左右;有價疫苗在40億元左右。目前國內(nèi)市場的亞單位流感疫苗主要來自諾華,售價80元一支,較裂解流感疫苗抗原的純度高,雜蛋白少高,更適用于兒童。 第三,調(diào)高業(yè)績預(yù)期,維持“推薦”評級 綜合考慮三個方面因素:一是公司中期業(yè)績增長超預(yù)期,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長37.31%;;二是復(fù)方丹參滴丸FDA認(rèn)證Ⅱ期臨床試驗取得超出預(yù)期的成績,公司正在借勢展開大規(guī)模營銷,根據(jù)對公司營銷能力的判斷,我們認(rèn)為復(fù)方丹參滴丸等主導(dǎo)產(chǎn)品未來4個月銷售增長有望超預(yù)期;三是亞單位流感疫苗確定可以秋季試銷,對明年增長的貢獻(xiàn)變得更加確定。在下半年增長保持上半年增速的假設(shè)下,我們調(diào)高天士力2010年、2011EPS預(yù)期至0.9元、1.13元。根據(jù)目前中藥一線公司估值水平,按2011年40倍市盈率計,調(diào)高天士力12個月目標(biāo)價至45元;維持“推薦”評級。 研究員：葉頌濤 所屬機(jī)構(gòu)：長江證券股份有限公司 | ||
