| 發布日期： 2011-03-04 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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投資要點：上調投資評級至“買入” 受生物產業發展規劃上報國務院的利好消息刺激，達安基因昨日大幅上漲6.87%，領漲醫藥板塊。我們認為，在公司基本面持續向好的前提下，生物產業發展規劃細則即將公布的預期以及手足口病的爆發都將成為公司的股價催化劑，促使股價進一步上漲，故我們上調公司的投資評級至“買入”。 股價催化劑之一--生物產業發展規劃即將出臺，公司受益大。據報道，生物產業發展“十二五”規劃將于6月上報國務院。從此前出臺的地方性產業發展規劃來看，重點扶植對象為創新性的生物制藥和現代中藥企業。公司作為一家典型的創新性生物企業，具有中山大學的高校背景，顯然是政策利好的最大受益者之一。考慮到規劃的細則預計將在8月份出臺，此前規劃出臺的預期將成為公司股價的刺激因子。 股價催化劑之二--手足口病迎高峰，公司核酸檢測獨家產品是賣點。4月我國手足口病月發病率和死亡率創出新高。隨著5-7月高發季節的到來，今年手足口病的防控形式不容樂觀。公司的手足口病ＰＣＲ診斷試劑盒屬于獨家產品，將有望受益。目前手足口病相關的投資標的不多，公司的PCR診斷試劑盒獨家產品有望成為一個不錯的賣點。 從基本面來看，公司立足于核酸診斷試劑，將逐步實現產業鏈延伸，具備了持續快速增長的實力。公司在核心業務核酸診斷試劑領域具備了核心競爭優勢，市場龍頭地位鞏固。在此基礎上，公司致力于整個診斷試劑產業鏈的延伸目前已擁有PCR、TRF、免疫、TCT、儀器和生化6條生產線，并涉足臨床檢驗、食品安全檢驗等下游應用領域，初步實現了診斷領域的上下游一體化，協同作用明顯。而且公司未來存在核酸血篩和臨檢業務爆發式增長的潛力。 q 盈利預測及投資評級不考慮核酸血篩市場的收益，我們預測達安基因2010-2012年EPS分別為0.27元、0.38元和0.53元。若考慮核酸血篩，則公司2010-2012年EPS為0.28元、0.48元和0.73元。公司在整個診斷試劑產業鏈基本面持續向好的前提下，未來存在核酸血篩和臨檢業務爆發式增長的潛力。公司2011年和2012年PE分別為27倍和18倍，估值合理，但考慮到公司未來擁有諸多股價刺激因素，我們上調公司的投資評級至“買入”，6個月目標價17.10元。公司已具備持續快速增長的實力，建議長期關注。 風險提示：新產品推廣風險；血篩市場啟動延緩；臨檢業務開拓慢于預期。 | ||
