| 發(fā)布日期： 2011-03-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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2009 年1-6 月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.14 億元,同比增長(zhǎng)45.64%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.72 億元,同比增長(zhǎng)36.89%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為1.05 億元,同比增長(zhǎng)31.08%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.44 元。基本符合市場(chǎng)預(yù)期。 合并美康九州,營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。公司上半年收入達(dá)到21.14 億元,同比增長(zhǎng)45.64%,這主要是由于公司合并了美康九州3 月13 日至6 月30 日的數(shù)據(jù)。考慮到公司第一季度沒(méi)有合并美康九州報(bào)表,我們預(yù)計(jì)全年收入將達(dá)到46 億元,增速將接近50%。毛利率方面,主營(yíng)批發(fā)業(yè)務(wù)的美康九州毛利率較低,所以合并報(bào)表后使得公司毛利率為11.20%,同比降低0.8 個(gè)百分點(diǎn)。由于營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng),使得公司的期間費(fèi)用率也從2008 年的8.7%下降到目前的6.25%。此外由于投資收益錄得6687 萬(wàn)元,使得非經(jīng)常性損益達(dá)到5189萬(wàn)元,折合每股收益為0.22 元,扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益僅為0.22 元,與去年同期持平。由于公司控制的子公司通用美康和美康百泰業(yè)績(jī)都增長(zhǎng)較快,因此我們認(rèn)為扣除投資收益的公司全年每股收益可到0.54 元,同比增長(zhǎng)可達(dá)36%。 金融危機(jī)影響逐漸消退,通用美康業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。由于金融盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為公司未來(lái)作為通用技術(shù)集團(tuán)的醫(yī)藥商業(yè)資產(chǎn)的平臺(tái)未來(lái)還將發(fā)揮更大作用,未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)公司的看點(diǎn)還包括出口回暖使得通用美康業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng),美康百泰受益于醫(yī)療器械行業(yè)的整體增長(zhǎng)以及公司繼續(xù)外延性擴(kuò)張的事件。在不考慮投資收益的情況下,我們預(yù)計(jì)公司2009-2011 年每股收益為0.54元、0.62 元和0.76 元,按2009 年8 月10 日股價(jià)17.18 元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為32 倍、28 倍和23 倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。 | ||
