| 發布日期： 2011-03-15 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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本周研究的萊茵生物稱得上緊急風險提示。這家頭上戴著生物技術高帽子的公司情勢已到非常危險的程度——它的公司價值完全像它的財務指標一樣，已經不是正值了。 我從它上市時的2007年一直跟蹤研究到2010年三季度，越研究越冒冷汗——這家公司的核心競爭力竟然如此弱不禁風；這家公司的股東終極目標在于套現；這家公司很多很多的目標都在前后矛盾。 看到這里，你可能會覺得我危言聳聽，或言過其實了。至于如此危險嗎？ 請注意以下數據。2006年至2009年，以及2010年上半年和前三季度的營業收入分別是：11220萬，12302萬，11272萬，12793萬，以及4263萬和6976萬；凈利潤分別是：2234萬，2103萬，406萬，682萬，以及-772萬和-1025萬。它每況愈下。 它的2010年半年報中，各種財務數據指標前面一串串的“－”，會讓你完全絕望——營業收入同比－22.47%，營業利潤－290.97%，利潤總額－222.7%，凈利潤－247.47%，每股收益－250%。 你肯定會問，為什么會這樣呢？我告訴你，它必然這樣，因為這家公司的主要股東只追求制造題材之后的套現。 從2009年6月以來，它的主要股東——持股比例16.4%的副總經理楊曉濤第一次減持5%，套現4627萬；半個月后，再減持5%，套現10064萬；1個月后，再減持1.41%，套現3078萬。隨后是持股比例18.63%的副董事長姚德源，減持4.92%，套現13407萬。再隨后是與控股股東秦本軍為一致行動人、持股比例7.45%的副總經理蔣安明，減持3.86%，套現16470萬。最后是秦本軍，預告減持5%或超過5%。 他們為什么逃跑？他們必然要跑。因為劫難在后。三個核心原因。 第一個原因，它雖然主營業務涵蓋植物制品、農副土特產品生產銷售、自營進出口；保健食品、護膚用化妝品。但從該公司有資料披露以來，實際上的業務只有一個——植物提取行業——你可以很明白地看到，它2006年至2010年上半年的營業總收入中，植物提取產品占比在98%以上。其余的業務范圍幾乎根本就沒有開展過。 第二個原因，它的核心主營業務幾乎沒有形成競爭力。2009年的主營業務收入12793萬，1/3都是靠甲流H1N1投機做的八角提取物莽草酸銷售收入。 第三個原因，它的募集資金項目——投資15269萬的標準化植物提取物加工產業化工程項目，建成時間從2009年7月，第一次變更為2009年10月，第二次變更為2010年4月。萊茵生物也無法預期該項目收益。 如果你忽略掉它的那些讓你仰望的專業名詞——羅漢果甜甙、松樹皮低聚體原花青素、白藜蘆醇、葛根提取物、積雪草提取物、紅景天提取物等等，把它作為一個為股東創造利潤的平行視角——它的公司價值幾乎喪失。 不要等到它病危了才幡然若悟。 | ||
