| 發布日期: 2011-03-24 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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09年股權劃轉已埋伏筆,此次增發符合預期 注入長峰集團安保資產,增發后安保業務將為第一主業, 2009年公司總收入為3.54億元,凈利潤140.67萬元。由于公司已于09年底將虧損的機床數控業務轉讓給防御院,因此當前主要業務為防空和軍用安全類電子信息產品和醫療設備及服務兩大塊,09年收入分別為1.41和1.29億元,占09年收入比重分別為40%和34%。 根據此次預案公司將置入長峰集團改制后繼承的安保資產,相關資產09年收入為2.77億元,凈利潤1672萬元;若增發順利實施,未來安保業務將成為公司第一大主業,收入將占比50%以上。 安全需求增長推動安保產業發展,軍工政治背景優勢明顯 長峰集團的安保業務主要包括安?萍枷到y項目設計、集成建設和服務等,業務領域涉及指揮系統、態勢顯示、報警顯示及聯動、地理信息維護、視頻監控及定位信息管理等。 安保業務的發展受大型活動的安全保障需求影響較大,近年來奧運會、世博、亞運會等大型活動舉行推動了安保業務快速發展,長峰集團的軍工政治背景助其在上述大型活動的招投標中斬獲頗豐。隨著國家“平安城市”、“平安校園”的建設,對公安系統的安全保障和需要的計算機軟件和硬件系統集成要求會提高,長峰集團也已介入相關業務,有望成為公司未來新的業績增長點。 防御院上市平臺地位明確,資本運作并未結束 看好安保業務的發展,公司下一步增發可期,“謹慎推薦” 我們根據公告披露的情況估計,增發完成后2010-2011年公司攤薄后EPS有望達到0.07、0.10元,較09年0.01元的業績將大幅增厚。雖然目前市盈率較高,但由于我們看好安保系統業務的前景,并且考慮公司在防御院中資產整合平臺的地位,因此給予“謹慎推薦”投資評級。 研究員:陳健 所屬機構:國信證券股份有限公司 | ||