| 發布日期： 2011-03-24 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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2010年1-9月,公司實現營業收入1.86億元,同比下降19.33%;營業利潤虧損546萬元,相比上年同期減虧623萬元;歸屬母公司所有者凈利潤虧損996萬元,相比上年同期減虧154萬元;基本每股收益虧損0.034元。 從單季度數據來看,2010年第三季度公司實現營業收入0.66億元,同比下降30.48%;營業利潤249萬元,扭虧為盈萬元;歸屬母公司所有者凈利潤113萬元,扭虧為盈萬元;第三季度單季度每股收益0.039元。 綜合毛利率有所提升。2010年1-9月,公司綜合毛利率28.54%,同比提升4.66個百分點。其中,第三季度單季度綜合毛利率29.41%,同比提升6.46個百分點;與第二季度單季度毛利率相比,環比提升2.4個百分點。 期間費用控制能力有所減弱。2010年1-9月,公司期間費用率31.37%,同比增加2.89個百分點。其中,銷售費用率11.2%,同比增加1.92個百分點;管理費用率21.49%,同比增加2.63個百分點;財務費用率-1.33%,同比下降1.67個百分點。 資產重組邁出重要一步。今年7月,公司董事會通過增發預案:擬向控股股東航天科工防御技術研究院非公開發行購買長峰集團100%的股權。根據此次預案,公司將置入長峰集團改制后繼承的安保資產,相關資產2009年的收入為2.77億元,凈利潤為1,672萬元。若增發順利實施,未來安保業務將成為公司第一主業,收入占比在50%左右。目前各項重組工作正在按計劃進行,保守估計2011年將可實施。預計重組工作完成后,置入公司的安保業務將對公司近期業績產生較大的提升作用。 盈利預測與投資評級:預計公司2010年可能仍為虧損,2011-2012年的EPS分別為0.07元和0.10元。以最新收盤價11.54元計算,對應的動態PE分別是162倍和115倍,我們維持公司“中性”的評級。 風險提示:1)公司民品業務中的輕紡產品和進出口業務受宏觀經濟影響較大,受全球經濟衰退影響,其收入和盈利能力可能進一步下降;2)軍品業務面臨國家政策調整以及外來競爭加劇的可能性。 研究員：天相投資研究所 所屬機構：天相投資顧問有限公司 | ||
