| 發布日期： 2011-02-17 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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抗腫瘤藥和手術用藥驅動主業成長。驅動業績增長的主要動力是抗腫瘤藥和手術用藥的強勁增長,今年1-9月份抗腫瘤藥實現銷售收入16億元,同比增長23%,抗感染用藥實現銷售收入2.65億元,同比增長9.5%,手術用藥繼續放量成長,實現銷售收入4.8億元,同比增長60%,其他產品中心血管用藥厄貝沙坦同比增長62.5%,OTC品種化痰類藥物貝萊同比增長30.0%,造影劑碘氟醇同比增長140.0%。 抗腫瘤藥品種中,1-9月份奧沙利鉑同比增長18%,多西他賽同比增長19.5%,伊利替康同比增長13%,來曲唑同比增長32%。手術用藥中,順阿曲庫胺同比增長100%,七氟烷同比增長87.5%,速卡同比增長17.9%,布托啡諾同比增長66.6%7-9月份利潤增速顯著加快。2010年7-9月份實現銷售收入9.45億元,同比增長20.74%,主營業務利潤7.78億元,同比增長20.13%,營業利潤2.21億元,同比增長80.33%,凈利潤1.72億元,同比增長72.79%。 毛利率保持穩定,銷售費用率下降明顯。2010年1-9月份綜合毛利率為84.49%,同比上升0.44個百分點,其中7-9月份毛利率為83.83%,同比下降0.35個百分點,毛利率水平基本保持穩定。1-9月份期間費用率為57.56%,同比下降2.11個百分點,其中銷售費用率為42.72%,同比下降2.89個百分點。報告期內公司未有新產品需要大力學術推廣,因此銷售費用成功節省、增幅較小。 創新藥艾瑞昔布和卡曲沙星即將進入視野。創新藥瑞昔布和卡曲沙星即將進入產前檢查,有望下半年獲準生產。另外公司于6月28日接受了美國FDA官員對注射劑的認證,并根據要求對存在的問題進行了改正和反饋,目前正等待美國FDA的回復。 投資建議。我們預計公司2010-2012年實現歸屬于母公司股東的凈利潤為8.17億元,9.84億元、11.77億元,同比增長23%、21%、20%,每股收益為1.09元、1.31元、1.57元。 研究員：李淑花 所屬機構：東方證券股份有限公司 | ||
