| 發布日期： 2011-03-09 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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公司經營處于上升通道。公司前身系始建于明朝崇禎年間的全國四大名藥店之一-葉開泰參藥店,至今已有近四百年歷史。2005 年取得公司控股權后大股東華立集團逐步整理公司管理架構,完善營銷渠道建設,近年效果顯現。2007 年以來公司利潤增長迅速,公司未來發展向好。 體外培育牛黃產業迎來發展拐點。公司參股39%的大鵬藥業獨家生產的國家中藥一類新藥、國家重大技術發明、國家重點新產品—體外培育牛黃,是我國建國以來獲得榮譽最高的中藥一類新藥。去年健民大鵬首度實現盈利717 萬元,綜合大鵬藥業和牛黃產業的發展趨勢,我們判斷大鵬藥業極有可能在今年實現大幅盈利,并從此進入快速發展軌道。 小金膠囊高增長,變身嶄新“發電廠”。小金膠囊2009 年銷售額增長340%,達到1400 余萬元,按照銷售額增長趨勢并結合市場容量判斷,我們預計該品種今年銷售額增長可以達到100%。兒科OTC 用藥龍牡壯骨顆粒和健脾生血顆粒是公司長期以來的主要利潤來源,2007 年以來保持穩定增長態勢。 參股公司江通動畫有望上市。公司持有股權的江通動畫股份有限公司是網上世博湖北館制作者,動漫產業屬于當地政府重點扶持的文化創意產業。 江通動畫2009 年凈利潤達4000 萬元,有希望登陸創業板。而一旦江通動畫上市成功,將為公司帶來較為可觀的投資收益。 大股東增持凸顯對公司發展信心。武漢健民大股東華方醫藥于2010 年5 月21 日-7 月2 日期間通過上海證券交易所交易系統以競價交易方式累計增持公司股份3615503 股,占公司總股本的2.36%。我們認為大股東增持公司股份凸顯了對公司發展的信心。 盈利預測:根據我們測算,公司2010~2012 年EPS 分別為0.50、0.69 和0.97 元,公司主營業務呈現良好增長趨勢,參股公司健民大鵬藥業已經出現經營拐點,體外培育牛黃產業在政策扶持下有望出現高速增長,在不考慮江通動畫可能帶來額外收益的前提下,根據公司發展趨勢,我們認為公司合理價值區間為20.70~22.73 元,首次覆蓋給予“買入”評級。 研究員：錢曉宇 所屬機構：華泰聯合證券有限責任公司 | ||
