| 發(fā)布日期： 2011-03-11 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，盈利能力提高。2010年1-9月公司實(shí)現(xiàn)銷售收入40.63億，同比增長(zhǎng)7.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.27億元，同比增長(zhǎng)21.16%，每股收益0.75元。受益于塑袋塑瓶占比提高，毛利率同比提高了2.7個(gè)百分點(diǎn)。凈利率水同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力進(jìn)一步提高。 大輸液業(yè)務(wù)開(kāi)拓疆土，強(qiáng)勁增長(zhǎng)。公司將大輸液業(yè)務(wù)延伸到廣東、海南、福建等新增市場(chǎng)，同時(shí)受益于基層市場(chǎng)需求放量，預(yù)計(jì)全年大輸液銷售收入將實(shí)現(xiàn)20%左右的增長(zhǎng)。公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將治療性輸液等高毛利產(chǎn)品占比提高，加速由玻瓶向塑瓶、軟袋升級(jí)。針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科倫藥業(yè)的新產(chǎn)品直立式軟袋，公司開(kāi)發(fā)了功能類似的817軟袋，年內(nèi)將可能上市，作為新一代大輸液產(chǎn)品，市場(chǎng)潛力巨大。 維持“增持A”的投資評(píng)級(jí)，上調(diào)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至36元。受益于市場(chǎng)需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)和公司的渠道下沉，全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)25%左右的增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司2010-2011年EPS分別為1.04元和1.20元，考慮到華潤(rùn)入主北藥集團(tuán)將為公司長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)積極影響，若按照2010年EPS1元給予35PE估值，則上調(diào)未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)至36元，維持“增持-A”的評(píng)級(jí)。 | ||
