| 發布日期： 2011-03-11 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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主業增長符合預期:2010年前三季度實現營業總收入14.66億,同比增長51.1%;營業利潤2.32億,同比增長123.1%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.60億,同比下降55.5%,主要是由于去年同期出售中國聯合生物技術全部股權及武漢杰士邦5%股權共獲得了1.05億投資收益,若不考慮投資受益,公司業績同比增長77%,延續良好的經營態勢;eps0.34元,每股經營性現金流-0.07元。 產品毛利穩定,費用率控制出色:公司毛利率為48.9%,同比下降了6.2個百分點,主要是藥品結構有所調整、地產業務毛利下降所致。 期間費用控制率31.4%,同比降低了11.6個百分點,其中管理費用率、銷售費用率分別下降了2.7、7.5個百分點。 宜昌人福享受麻藥龍頭地位::行業政策壁壘+麻藥市場擴容+芬太尼獨家生產,三因素共同推動公司的麻醉藥業務的高速增長,預計全年芬太尼增長30%(09年1.5億)、瑞芬太尼增長50%(09年1.8億)、舒芬太尼增長70%(09年1.2億)。 經營戰略明確,聚焦醫藥主業:2010年7月公告出售華夏學院全部股權,實現了教育產業的全部退出。預計房地產業務能在2012年左右完成結算,進一步確立醫藥主業的經營戰略,而公司整體盈利能力還有提升的空間。 投資建議:公司聚焦優良醫藥產業,通過剝離副業、并購進入醫藥細分領域,高成長性將逐漸顯現。我 | ||
