| 發(fā)布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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天然植物提取行業(yè)的龍頭公司:天然植物提取物可作為食品添加劑和營養(yǎng)保健品配料,廣泛應用于食品、飲料、保健品、醫(yī)藥、飼料等行業(yè)領域,具有廣闊的市場空間。公司主要從事辣椒紅色素、葉黃素、辣椒油樹脂和番茄紅素等天然植物提取物的生產、研發(fā)和銷售,是世界上最大的辣椒紅色素生產供應商。 公司60%以上產品出口,主要銷往歐洲、美洲、澳洲及日、韓、東南亞等國家和地區(qū),2009年出口創(chuàng)匯居全國植物提取物行業(yè)第2名。 公司的競爭優(yōu)勢:公司是國家級高新技術企業(yè),建有業(yè)內首家也是唯一一家“省級工程技術研究中心”。除擁有辣椒紅、辣椒精和葉黃素等行業(yè)內優(yōu)勢產品外,還實現(xiàn)了10多個品種的規(guī)�；a,使公司具備業(yè)內領先的綜合性生產能力。 多種產品的規(guī)模化生產能力使得公司能夠規(guī)避個別產品的市場波動風險。公司的境外客戶分布在20多個國家和地區(qū),不存在嚴重依賴某個國家或地區(qū)市場的情況。由于國內市場對天然色素的需求逐漸增加,公司在市場上的影響力逐漸增強,因此來自于國內的銷售收入增長迅速。在國內市場,公司的銷售收入自2007年的5,260萬元增加到2009年14,995萬元,復合增長率達到68.84%。 募投項目增強競爭力:年產2萬噸色素顆粒原料項目建成后,每年加工11萬噸萬壽菊鮮花和1.5萬噸辣椒干,年產萬壽菊顆粒1萬噸、辣椒顆粒1萬噸;2,000噸精品天然色素項目建成后,可實現(xiàn)年生產精品天然色素2,000噸,普通天然色素500噸;年產6萬噸植物蛋白項目建成后,每年可加工9萬噸毛棉籽和6萬噸大豆,生產植物蛋白6萬噸。我們認為募投項目的建設拓寬了公司的業(yè)務領域,增強了公司的市場競爭力,推動公司未來幾年業(yè)績快速增長。 盈利預測和定價分析:我們預測公司2010、2011和2012年的銷售收入將分別實現(xiàn)增長37%、41%、28%,攤薄后的EPS分別為0.60、0.93和1.35元。目前A股食品飲料行業(yè)上市公司2010年的PE水平約為36-45倍,給予公司2010年(EPS=0.57)36-45xPE,對應22-27元作為建議詢價區(qū)間�？紤]到上市首日存在一定的溢價,參照近一個月中小板上市公司首日的價格區(qū)間我們預計公司上市首日價格為27.28-33.48元,約為2010年46-56倍的PE。 | ||
