| 發(fā)布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
|
下半年公司收入環(huán)比增速進(jìn)一步加快。2010年全年公司收入同比增長17.81%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上半年1.59%的增速,主要與真空采血管、采血針和代理產(chǎn)品這三項(xiàng)主要業(yè)務(wù)下半年收入均有 所加快有關(guān),這一方面符合公司歷年上下半年收入占比結(jié)構(gòu),另一方面也與公司下半年采血針的新增產(chǎn)能有所釋放有關(guān)。 超募資金進(jìn)程持續(xù)低于預(yù)期。2010年上半年改性醫(yī)用高分子真空采血管全自動生產(chǎn)項(xiàng)目和VBCN 一次性使用靜脈采血針建設(shè)項(xiàng)目由于設(shè)備商的更換拖累進(jìn)度,業(yè)績未能達(dá)到預(yù)期。而 下半年使用超募資金設(shè)立的廣州瑞達(dá)醫(yī)療器械有限公司由于審批時間的延長全年僅收入34.73萬元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司之前3500萬元的預(yù)測,這也是造成市場之前一再調(diào)低公司業(yè)績的主 因。 政府補(bǔ)助大幅增加,使得公司業(yè)績超市場一致預(yù)期。公司2010 年度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助892.53 萬元,同比大幅增長326.19%,使得公司凈利潤同比呈現(xiàn)正增長態(tài)勢。另外由于終 止廠房租賃合同后轉(zhuǎn)銷租入固定資產(chǎn)改良支出使得營業(yè)外支出達(dá)到308.49萬元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于09年同期的100.77元。 盈利預(yù)測:根據(jù)公司募投項(xiàng)目進(jìn)程和超募資金使用計(jì)劃,我們調(diào)整前期預(yù)測,2011年和2012年EPS分別為0.54元、和0.76元,考慮到公司近期由于高送轉(zhuǎn)預(yù)期漲幅較大,短期有回調(diào)的壓 力,不過由于公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充和子公司陸續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績以及新產(chǎn)品的逐步放量,我們看好公司的長期發(fā)展,維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。 研究員：周靜 所屬機(jī)構(gòu)：國聯(lián)證券股份有限公司 | ||
