| 發布日期： 2011-03-23 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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事件 公布2010年報 公司2010年營業收入13.42億元,增長51.52%;利潤總額0.78億元,增長47.96%;實現凈利潤0.65億元,增長46.76%。基本每股收益0.45元,增長45.16%。 簡評 醫療器械持續增長 工程成為未來亮點 2010年消毒清潔設備銷售良好,同時新版GMP 頒布預期促使制藥裝備銷售增長,均使公司收入大幅增加;受不銹鋼價格上升影響,銷售毛利率略有下滑;資產減值損失增加使得本年銷售凈利率下降。我們預計新版GMP 帶來的新增設備需求和大輸液生產線升級換代可在未來幾年繼續支持制藥裝備銷售增長,而長期來看醫療專業工程業務可有效整合公司產品優勢和渠道資源,成為新的支柱業務。公司近期利用外延式和內生式發展豐富業務結構,尋找新的增長點,體現了做大做強的意愿;公司經營有望進一步改善。 盈利預測 我們假設未來幾年促進增長的因素仍將持續,公司主要產品醫療器械的銷售增長保持在35%以上,綜合毛利率穩定在目前水平, 隨規模擴大和業務結構優化期間費用率進一步下降;據此我們預測公司2011至2013年的EPS 分別為0.69、0.92和1.25元,對應PE 分別為42、31和23倍,橫向比較估值較低;建議投資者關注公司醫療專業工程業務的發展。 研究員：羅樨 所屬機構：中信建投證券有限責任公司 | ||
