| 發布日期： 2011-03-10 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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明年增發有望順利進行。公司2010年第一次股東大會審議通過增發事宜,由于大股東易位等原因進展受到影響。為了保證增發順利進行,延長有效期1年。我們估計2010年公開增發將順利進行。公司這兩年業績增長穩定,2009年增長49.9%,2010上半年增長45%,明年增發也使得公司更具吸引力。 募投項目已經進展。公司此次增發擬募集資金7.2億,在江蘇海門新建生產基地,占地400余畝,目前工程已經處于基建階段。我們認為,公司在海門新建基地一方面可以徹底解決產能瓶頸,另一方面可以為浦東生產基地“騰籠換鳥”。 甲紅霉素類普藥不是公司未來的重點。國藥對現代制藥的定位:未來新藥的搖籃。我們認為,公司研發能力領先,產品儲備豐富,未來的核心的品種是具有高壁壘、高毛利的新型制劑,傳統普藥可能會向國藥集團企業子公司轉移,不是公司的重點品種。 盈利預測。我們預測10-12年EPS分別為0.43元,0.72元和1.09元。我們看好國藥集團的整合給現代制藥帶來歷史性的發展機遇,維持“強烈推薦”評級。 研究員：王晞 所屬機構：興業證券股份有限公司 | ||
