| 發布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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收購增資西安古城眼科醫院,著眼西北網絡布局。西安古城眼科醫院為三級眼科專科醫院,也是省市醫保險定點醫院,其醫院規模、手術量及技術實力均在西安眼科界處于領先地位。另外,醫院準分子治療近視、小兒眼病和醫學驗光配鏡等項目在眼科收入的占比目前還很低,依托愛爾資源優勢仍具備很大增長潛力。公司計劃在1-2年內完成全國省會級城市的布點,公司通過收購西安古城,不僅可以迅速占據中國西北地區眼科行業的制高點,而且可以節省新建醫院的籌建成本和培育時間,公司預計目標醫院未來六年的平均年凈利潤可以達到1,380萬元。 增資重慶麥格,二級地市深耕細作。公司針對重慶麥格的增資擴建及更名舉措,著眼于效率整合和品牌效應,增強重慶南部市場競爭力。醫院搬遷擴建后,將開展全眼科診療服務及驗光配鏡,進一步挖潛。預計投資回收期為4.07年(靜態),投資利潤率達28.48%。 眼科市場容量巨大,網絡擴張體現規模經濟。隨著電腦普及和人口結構的老齡化,職業性和年齡性眼疾患者不斷增加,初步測算僅西安和重慶兩地眼科醫療市場規模合計約16億元,巨大的市場容量為公司連鎖經營網絡快速擴張、資源共享及規模經濟效益的實現創造了先決條件。 盈利預測:不考慮增發攤薄的影響,我們預計公司2010-2012 年的EPS 為0.44 元、0.66 元和1.01 元,對應的市盈率為87 倍、58 倍和38 倍,考慮到公司快速擴張的趨勢和良好的盈利能力,調高公司至 “推薦”投資評級。 研究員：周靜 所屬機構：國聯證券股份有限公司 | ||
