| 發(fā)布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司主要從事辣椒紅色素、葉黃素(萬壽菊提取物)、辣椒油樹脂和番茄紅素等天然植物提取物的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售；下游為食品添加劑、營養(yǎng)保健品、化妝品、飼料等行業(yè)。公司的辣椒紅國際市場占有率第一。公司產(chǎn)品大部分出口至歐洲、日本和印度等國家和地區(qū)。 隨著人們生活水平的提高，人們對食品安全越來越重視，天然色素需求不斷增加。2008年全球植物提取物銷售額達(dá)65億美元，年均市場發(fā)展速度約為20%，近8年我國植物提取物產(chǎn)品出口每年同比增長平均17.5%左右。公司憑借原材料控制和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢快速發(fā)展，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢凸顯。 公司依靠規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢和良好的信譽(yù)，與原料主產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系，通過招標(biāo)采購的形式，把握原材料市場的主動(dòng)權(quán)。公司擁有一支高素質(zhì)的研發(fā)隊(duì)伍。獨(dú)創(chuàng)的辣椒紅色素成套加工設(shè)備，提高了辣素得提取率，降低溶劑噸耗；進(jìn)而提高生產(chǎn)效率，提升產(chǎn)品品質(zhì)。 我們預(yù)計(jì)公司2010-2012年公司營業(yè)收入分別為5.72億元、7.60億元和9.54億元，歸屬于母公司的凈利潤為6,203萬元、8,579萬元和1.10億元，對應(yīng)每股收益0.69元、0.96元和1.22元。參照公司未來幾年的業(yè)績成長性，以及業(yè)務(wù)相近企業(yè)IPO的估值水平，我們基于公司2010年的業(yè)績預(yù)測給予35x~45x的PE，對應(yīng)的股票合理價(jià)格區(qū)間在24.2~31.1元/股。絕對估值得到公司合理股價(jià)為27.29元/股。建議詢價(jià)區(qū)間為21.7-27.9元/股。 風(fēng)險(xiǎn)提示：控制權(quán)分散的風(fēng)險(xiǎn)；原材料采購季節(jié)性以及價(jià)格波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；出口比重較高風(fēng)險(xiǎn)；出口產(chǎn)品增值稅退稅率變化的風(fēng)險(xiǎn)。 | ||
