| 發(fā)布日期： 2011-03-23 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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激勵充分的民營疫苗企業(yè)。公司是一家專注于人用疫苗的生物制藥企業(yè)。公司前5大自然人股東李云春、劉俊輝、陳爾佳、劉紅巖、黃鎮(zhèn)均為公司創(chuàng)始人或高級管理層。公司19名自然人股東中有10名股東為公司管理層或核心技術人員，總計持股達4,785.33萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例為47.85%。因此，公司核心人員與公司利益一致，且激勵充分，成為公司長遠發(fā)展的重要保障。 研發(fā)能力強大，產品儲備豐富。公司已經形成了數(shù)量豐富、結構優(yōu)良的產品儲備。目前，公司共在13個疫苗產品的開發(fā)研制上取得了顯著成果。且公司疫苗開發(fā)均為高水準的創(chuàng)新性研發(fā)，在接種安全性、有效性、便利性等諸多方面得到提升。同時，公司在產品研發(fā)過程中注重疫苗生產技術、生產工藝的創(chuàng)新，申請了多項發(fā)明專利對公司核心技術進行保護�；诖�，我們充分看好公司在疫苗領域的研發(fā)能力，相信公司未來能夠持續(xù)推出領先國內且擁有廣闊的市場前景的疫苗產品，從而維持公司的持續(xù)高成長。 募集資金致力于全面提升公司競爭力。公司本次計劃公開發(fā)行2,500萬股，募集資金旨在對公司生產經營各個環(huán)節(jié)進行資金投入，主要包括研發(fā)中心擴建、擴大現(xiàn)有產品產能及新產品生產線建設、加強銷售網絡渠道覆蓋及品牌建設、利用信息化系統(tǒng)提升公司管理水平及管理效率，從而達到全面提升公司競爭力的目的。 建議詢價區(qū)間65.3-72.5元。我們預測公司未來2010-2012年營業(yè)收入分別同比增長44.70%、62.87%、48.52%，CAGR(2009-2012)為51.83%。2010-2012年攤薄后EPS分別為1.45元、2.27元和3.29元，凈利潤同比增長90.06%、56.73%、44.57%，CAGR(2009-2012)為62.70%�？紤]到公司后續(xù)豐富且高質量的產品儲備，我們建議給予2010年45-50倍PE參與詢價，對應價格區(qū)間65.3-72.5元；上市首日目標價為79.8-87.0元，對應2010年PE55-60倍。 | ||
