| 發(fā)布日期： 2011-03-23 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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投資邏輯：主打產(chǎn)品處于快速增長(zhǎng)期：公司收入主要由Hib疫苗和AC二價(jià)結(jié)合疫苗構(gòu)成；隨著全預(yù)充型產(chǎn)品在2010年上市，Hib疫苗未來(lái)數(shù)年仍將保持較高增長(zhǎng)；公司AC二價(jià)結(jié)合疫苗于2009年上市，目前仍處于快速增長(zhǎng)期。 未來(lái)數(shù)年公司將保證每年均有1-2個(gè)新品種上市：公司過(guò)去一直重視研發(fā)投入，并有很好的沉淀，積累了豐富的品種儲(chǔ)備；2011年4價(jià)流腦及2價(jià)流腦多糖疫苗將有望上市銷售；2012年流感疫苗和吸附無(wú)細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗將有望上市銷售；等等 公司擁有非常專業(yè)的穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)：無(wú)論從研發(fā)積累，還是營(yíng)銷能力，公司均擁有高水平的專業(yè)團(tuán)隊(duì)；公司股權(quán)結(jié)構(gòu)非常分散，管理層及主要核心人員均持有公司股份。 投資建議：公司擁有深厚的研發(fā)積累和高水平的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，我們看好公司未來(lái)在國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景；同時(shí)，公司儲(chǔ)備了豐富的疫苗新品種，未來(lái)3年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率超過(guò)50%；我們預(yù)計(jì)2010-2012年公司的EPS分別為1.548元、2.682元和4.005元，增長(zhǎng)率分別達(dá)到102.74%、73.33%和49.31%，給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí) 風(fēng)險(xiǎn)：公司新品種未在預(yù)期的時(shí)間成功上市。 | ||
