| 發(fā)布日期： 2011-03-24 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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公司此次發(fā)行A股6700萬股，發(fā)行后總股本為26700萬股。公司第一大股東持股10.57%，實際控制人為溫氏家族。 公司從事獸藥的研制、生產(chǎn)和銷售。包括獸用生物制品、獸用藥物制劑和飼料添加劑及添加劑預(yù)混飼料。2009年公司收入5.35億元，在獸藥行業(yè)綜合排名中位列第二，獸用生物制品排名中位列第三。 生物制品是主要收入及利潤來源，豬藍耳病疫苗和禽流感疫苗貢獻最大。公司的利潤主要來自主營業(yè)務(wù)，其中生物制品毛利率高且發(fā)展迅速，銷售占比逐年增大，09年生物制品收入3.27億，毛利2億，是收入和利潤的主要來源，尤其是豬藍耳病疫苗和禽流感疫苗兩大品種貢獻了主要利潤。 三大核心競爭力：管理優(yōu)勢：管理層在畜牧業(yè)及獸藥行業(yè)經(jīng)營多年經(jīng)驗豐富；研發(fā)優(yōu)勢：建立了多層次的研發(fā)平臺、擁有省級動物保健品研發(fā)中心以及民營企業(yè)首家生物安全三級實驗室，研發(fā)實力居全國前列，產(chǎn)業(yè)化能力強；規(guī)模優(yōu)勢：產(chǎn)能、產(chǎn)品線具有相當(dāng)規(guī)模，擁有3大系列204個產(chǎn)品品種、6個國家新獸藥證書、3個國家強制免疫疫苗產(chǎn)品以及年產(chǎn)150萬枚SPF種蛋的實驗動物中心，產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)效率高。 募股項目分三方面圍繞主業(yè)進行：一是擴大生產(chǎn)能力，包括4個擴張生產(chǎn)線項目；二是完善營銷網(wǎng)絡(luò)，主要是重點省市的GSP經(jīng)營店鋪設(shè)；三是提高研發(fā)水平，完善新產(chǎn)品儲備，提高競爭力。未來增長可期。 風(fēng)險提示。關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險；自主研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險；重大疫情導(dǎo)致市場波動風(fēng)險。 盈利預(yù)測及估值。預(yù)計公司10-12年EPS分別為0.48、0.65、0.87元；我們認(rèn)為公司的合理市盈率水平應(yīng)在35-40倍之間。按照預(yù)測的2011年業(yè)績計算，公司股票上市后的合理價值區(qū)間應(yīng)在22.52～25.74元之間。 | ||
