| 發布日期： 2011-03-10 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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2010 年1-6 月公司實現營業收入7.63 億元,同比增長24.33%;營業利潤1628.68 萬元,同比增長42.17%;歸屬于母公司凈利潤1148.28 萬元,同比增長52.32%。實現基本每股收益0.09 元。 受益于羅紅霉素漲價,醫藥工業加快增長。2010 年上半年公司醫藥工業實現營業收入2.25 億元,同比增長22.87%,主要為子公司浙江震元制藥有限公司業績較快增長所致。其中由于主要產品羅紅霉素價格同比上漲,羅紅霉素原料藥收入達到9527 萬元,同比增長18.61%。 醫藥工業毛利率同比提升1.44 個百分點。 連鎖藥店繼續擴張,醫藥流通發展較好。公司進一步做大做強商業市場,報告期內連鎖藥店又新增1 家,目前已增加到74 家。醫藥流通實現營業收入5.38 億元,同比增長25.02%。但醫藥流通毛利率同比略降0.12 個百分點。 期間費用率略有增長。公司銷售費用率基本與去年持平,同時由于計提的壞賬準備減少,財務費用率同比下降0.33 個百分點,但由于子公司浙江震元制藥有限公司大修理費用增加,管理費用率同比增長0.45 個百分點。 2009 年羅紅霉素價格一直處于低位,尤其是上半年平均價格不到620 元/千克。而2009 年12 月起紅霉素系列產品一直貨源緊張,價格直線上漲。羅紅霉素價格由2010年初的700 元/千克,至5、6 月份已上漲至820-825 元/千克,平均價格同比上漲26.58%。雖然進入7 月漲勢趨緩,但仍維持在800 元/千克左右。預計羅紅霉素價格后續仍將維持較高水平,公司將從中受益。同時,公司旗下擁有多個老品牌,如百年老店震元堂,光裕堂,震元老藥鋪等。公司繼續做大做強連鎖藥店,加強品牌建設,連鎖店由紹興本地向浙江省其他地區不斷擴張,旗下優質商業資源將為公司創造更大利潤。 盈利預測及評級。預計公司2010-2012 年EPS 分別為0.19元、0.24 元和0.27 元,以7 月29 日收盤價10.02 元計算,對應的動態市盈率分別為52 倍、42 倍和37 倍。目前估值已顯偏高,維持公司“中性”的投資評級。 | ||
