| 發(fā)布日期： 2011-03-10 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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第一,凈利潤增長源于非經(jīng)常性損益增加及財務(wù)費用下降 2009 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比下滑5.42%,凈利潤1.28 億元,比去年同期增長35.37%。營業(yè)收入下降的主要原因是母公司銷售折讓增加導(dǎo)致母公司銷售凈收入同比下降3.62%,以及子公司陜西漢江藥業(yè)集團(tuán)本期減少合并陜西漢王藥業(yè)有限公司。 2009 年公司凈利潤增長的主要原因是:(1)公司非經(jīng)常性損益同比凈增加1,312 萬元,即:2009 年華邦酒店轉(zhuǎn)讓芙蓉江公司收益1,854.04 萬元;2009 年計入當(dāng)期損益的各項政府補(bǔ)助1,373.47 萬元,比2008 年增加972.32 萬元;2009 年按成本法核算的西安楊森、西部證券等投資收益同比下降817.48 萬元。(2)2009 年公司財務(wù)費用比2008 年減少779.09 萬元,同比下降50.68%。 第二,資產(chǎn)重組進(jìn)展順利,看好公司中長期發(fā)展 公司擬通過換股方式吸收合并北京穎泰嘉和科技股份有限公司,此次交易尚需獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn),公司已經(jīng)向證監(jiān)會上報了本次吸收合并的申請文件,并于2010 年2 月21 日獲得正式受理。吸收合并穎泰嘉和的事情穩(wěn)步推進(jìn)。交易完成后,上市公司將實現(xiàn)由單純醫(yī)藥企業(yè)向包含農(nóng)藥和醫(yī)藥兩大行業(yè)的綜合性精細(xì)化工企業(yè)的轉(zhuǎn)變。 穎泰嘉和主要從事農(nóng)藥、化工中間體、精細(xì)化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售,是國內(nèi)知名的農(nóng)藥化工企業(yè),在化工中間體的研發(fā)方面具有顯著優(yōu)勢,同時穎泰與道化學(xué)、巴斯夫等國際知名企業(yè)形成了良好的長期合作關(guān)系。吸收合并后,公司可以充分利用穎泰嘉和的人力資源優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢,這將大大提升公司的核心競爭力及中長期投資價值。 第三,維持華邦制藥的“推薦”評級 公司 2009 年業(yè)績符合我們之前的預(yù)期,我們認(rèn)為資產(chǎn)重組完成后,由于穎泰嘉和的貢獻(xiàn),公司將保持比較高的增長。 研究員：嚴(yán)鵬 所屬機(jī)構(gòu)：長江證券股份有限公司 | ||
