| 發布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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收購優質眼科醫院北京英智有利于公司長遠發展。 英智眼科盈利能力突出,有望增厚公司業績。北京英智09年全年及10年上半年收入分別為:5064萬、2669萬,凈利潤分別為1125萬、694萬,是北京市醫保定點三級眼科醫院,技術管理團隊優秀,是北京地區接受國際患者最多的醫院之一。我們預計,并表后對公司2011年EPS增厚將達到0.05元以上,之后將持續快速增長。 英智和愛爾技術優勢可互補。北京英智眼后段診療實力強大;而愛爾的眼前段、準分子及白內障的實力較強。收購英智眼科與愛爾現有業務可形成優勢互補,彌補愛爾在眼后段手術上的不足,而英智也可在眼底病業務不斷夯實的基礎上發展準分子、白內障業務,增厚公司業績。 通過英智進軍北京市場有利于公司占據眼科行業制高點,并完善全國醫院網絡布局。北京是國內眼科診療水平最高、市場容量最大的城市之一,發展潛力巨大。愛爾通過英智可以順利進入北京,大大增強在一線城市的競爭力,摘掉“只能在二線城市發展“的帽子。11月初,北京市衛生局宣布著重發展檔次高、規模大、市場競爭力強的特色專科醫療機構,對公司在北京的布局也構成利好。 收購北京華信眼鏡公司可豐富英智醫院配鏡業務。收購專業從事驗光配鏡服務的華信公司可填補英智眼科驗光配鏡業務的空白,形成互補。 我們前期多份報告指出,由國家政策來看,民營資本投資醫療服務的春天已經到來。公司作為優質民營資本的代表,我們看好其長期發展。根據目前股權結構來算,在不考慮收購費用攤銷和股權激勵費用的前提下,我們預測10-12年EPS為0.47、0.73、1.06元,維持強烈推薦的投資評級。 研究員：周銳，余文心 所屬機構：中國建銀投資證券有限責任公司 | ||
