| 發(fā)布日期： 2011-03-22 | 小 | 中 | 大 | 【關(guān)閉窗口】 |
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事件:公司擬使用公開發(fā)行股票募集的超募資金中的3490.67萬元受讓北京英智27.112%股權(quán),另外擬使用超募資金中的2345萬元來增資貴陽眼科,增資完成后,公司持有貴陽眼科70%的股權(quán)。 受讓北京英智,進一步確定控股權(quán)。2010年11月12日公司已經(jīng)受讓北京英智71.41%股權(quán),此次受讓完成后將擁有98.52%股權(quán),我們認為公司進一步確立控股權(quán),有利于北京英智的經(jīng)營管理,另外北京英智是北京市醫(yī)療保險定點三級眼科�？漆t(yī)院,是北京地區(qū)接受國際患者最多的醫(yī)院之一,持續(xù)盈利能力強。 增資貴陽眼科,拓展經(jīng)營范圍,改善盈利能力。公司增資貴陽眼科,一方面實現(xiàn)貴陽網(wǎng)點布局,另外考慮到貴陽眼科主要經(jīng)營準(zhǔn)分子激光治療這一單一項目,發(fā)展空間較小,通過增資將引入愛爾眼科全眼科診療服務(wù),提升貴陽眼科的盈利能力。 全國“三級連鎖”的復(fù)制擴張模式是公司持續(xù)發(fā)展的最大動力。由于眼科服務(wù)對設(shè)備依賴性較強,加之全國專科眼科醫(yī)院較少,因此公司“三級連鎖”的商業(yè)模式可以迅速復(fù)制,截止2010年11月公司連鎖門店已經(jīng)達到31家,相較于上市初的19家數(shù)量大幅增加,公司對外擴張步伐明顯加快。 盈利預(yù)測:我們預(yù)計公司2010年、2011年和2012年的EPS分別為0.44元、0.66元和1.01元,目前市盈率達到100倍,已經(jīng)高估,不過考慮到眼科市場目前手術(shù)率較低和國家對社會資本的扶持政策,我們長期看好公司的發(fā)展,給予“謹慎推薦”評級。 研究員：周靜 所屬機構(gòu)：國聯(lián)證券股份有限公司 | ||
