| 發布日期： 2011-03-23 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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近期我們實地調研了新華醫療,與總經理許尚峰、董秘季躍相進行了交流。 我們對公司整體觀點如下: 1、大股東變更后,公司壓力和支持均加大,公司比之前更有動力加快發展。 2、在保證感染控制產品市場份額的前提下,今后向著多元化經營方向發展。 3、“十二五”期間公司將進入增長快車道。 內生加外延,“十二五”進入增長快車道 “十二五”期間,公司兼具內生和外延的雙重題材,增長進入快車道。 第一:消毒滅菌設備保證市場占有率,同時公司自主研發的新品種也將陸續問世。2010年口腔科的一些產品已經拿到了批文,估計2011年底會推出。 第二:數字化手術室業務在“十二五”期間也將迅速發展起來。 第三:外延性收購。外延性收購項目正在考察中,主要想進入醫療服務行業,最好是專科醫院,同時把公司的產品拓展到醫院使用,實現產業鏈的延伸。 盈利預測與投資評級 2010~2012年預計每股收益為0.44元、0.66元和0.92元,給予2011年40~45倍的PE,未來一年目標價為28元。 公司是全國最大的消毒滅菌設備生產企業,具有較高的市場占有率。公司產品所處醫療器械行業正處于快速增長階段,社區醫療建設和新版GMP認證更為行業成長增添動力。淄博礦業集團入主、高管激勵方案實施后,公司機制漸漸理順,大股東和管理層與公司的利益密切相關,做大做強的動力十足。 我們將投資評級調高至“買入”。 風險提示 1、醫改政策出臺慢于預期,對公司的業績影響體現緩慢。 2、新項目進展和市場開拓慢于預期。 研究員：葛崢 所屬機構：廣發證券股份有限公司 | ||
