| 發布日期： 2011-03-24 | 小 | 中 | 大 | 【關閉窗口】 |
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收入穩定增長,費用得到有效控制。公司2010年7-9月營業收入達7508萬元,同比增長32.5%,歸屬于母公司的凈利潤同比增長53.8%。 而同期管理費用率下降約3%,營業費用率與財務費用率也有所下降。 口腔醫療服務市場前景廣闊,杭州口腔品牌優勢明顯。口腔是人體最易患病的器官之一,目前的醫療資源相對于患病人群而言遠遠不足,行業發展前景廣闊。公司下屬杭州口腔醫院是浙江省口腔醫院的龍頭,多年來一直保持穩步增長,隨著杭口品牌優勢向公司其他下屬醫院的擴張復制,公司業績可保持穩健增長。 在醫改相關政策的刺激下,公司有望加速發展。多家媒體報道,由發改委牽頭的“鼓勵民間資本參與發展醫療事業”的有關政策措施有望近期出臺。我們認為,在政策支持民間資本參與公立醫院改制、興辦各類醫療機構的大背景下,公司作為A股上市企業中唯一的口腔醫療服務企業,目前正在積極與各地政府商談醫院并購、改制等方案,若項目進展順利,將面臨較大的發展機遇。 估值相對較低,我們給予推薦的投資評級。目前A股上市企業中醫療服務公司為數不多,公司估值相對較低,業績持續增長,未來在公立醫院改革的政策利好下有繼續超預期的可能。我們預測公司10-12年的EPS為0.32、0.43和0.59元,給予推薦的投資評級。 研究員：周銳，余文心 所屬機構：中國建銀投資證券有限責任公司 | ||
